Repka olejná zostala aj v utorok najslabším článkom parížskej burzy MATIF. Hoci celý trh s repkou zostal pod tlakom, dramatický denný pokles augustového kontraktu (o 9,7 % na 447 EUR/t) ešte zosilnila jeho blížiaca sa expirácia. Reprezentatívny novembrový kontrakt novej úrody pritom korigoval podstatne miernejšie a uzavrel na úrovni 531 EUR/t, čo predstavuje jeho najnižšiu hodnotu od 10. júla. Kým rastlinné oleje a lacnejšia ropa vytvárali tlak na ceny olejnín, obilninám ubrala podporu slabnúca riziková prémia z oblasti Čierneho mora a hojná svetová ponuka.

Čo hýbalo trhom

Olejniny a energie – lacná ropa a slabé rastlinné oleje

Pokles repky nesúvisel primárne s obilninami, ale s vývojom na trhoch s olejninami a energiami. Na burze CBOT (Chicagská burza) v utorok zlacnel sójový olej a spracovateľské marže pri sóji sa podľa komentára brokera ADM Investor Services (americká komoditná brokerská spoločnosť) opäť výrazne stenčili, hoci samotná sója mierne spevnela. Slabosť sa teda prejavila najmä pri olejoch, nie pri bôboch. Tlak zvyšuje aj lacnejšia ropa: podľa prehľadu Európskej komisie klesol Brent z aprílového vrcholu okolo 118 na priemerných 77 dolárov za barel v júli, čo znižuje dopyt po repkovom oleji ako surovine pre biopalivá. Francúzsky odborný portál La Dépêche pripísal pokračujúci prepad repky práve zlacneniu ropy.

Obchodná politika a geopolitika – z trhu sa vytráca riziková prémia

Výrazný júlový rast cien pšenice, ktorý ju vyhnal na tohtoročné maximá, sa zastavil. Podľa newslettra analytika Todda Hubbsa z Oklahomskej štátnej univerzity (Oklahoma Farm Report) obilné a olejninové kontrakty minulý týždeň vyleteli nahor, no v piatok a v pondelok cúvli. Napätie v Čiernom mori, Perzskom a Červenom mori síce zostáva, prechodné upokojenie však z trhu zobralo časť rizikovej prémie, ktorá pšenicu predtým hnala nahor.

Produkcia a obchodné toky – hojná svetová ponuka

Nad trhom naďalej visí bohatá svetová ponuka. Júlová správa WASDE (mesačný odhad svetovej ponuky a dopytu, vydáva USDA – Ministerstvo poľnohospodárstva Spojených štátov) zvýšila odhad produkcie aj vývozu pšenice pre Rusko (88,5 mil. ton) a Ukrajinu (24 mil. ton) a nadvihla svetový obchod so pšenicou. Portál La Dépêche spájal utorkový pokles cien pšenice a kukurice práve s hojnou ponukou. Proti tomu stojí slabšia európska úroda.

Uzávierka trhu

Jednoznačne najväčší pohyb zaznamenala repka. Na MATIF uzavrela na najbližšom termíne dodania (august 2026) na 447 EUR/t, o 9,7 % nižšie ako v pondelok a za týždeň stratila 18,28 % hodnoty. Takýto výrazný pokles však čiastočne súvisí aj s blížiacou sa expiráciou augustového kontraktu, ktorá zvyčajne vedie k zvýšenej volatilite, zatiaľ čo reprezentatívny novembrový kontrakt novej úrody korigoval podstatne miernejšie. Kukurica na MATIF stratila 2,74 % a uzavrela na 248,50 EUR/t (august 2026) – pokles mohol súvisieť s výberom ziskov po júlovom raste z francúzskeho sucha a s hojnou ponukou, hoci dopyt po dovoze v EÚ zostáva silný. Potravinárska pšenica cúvla len mierne, o 0,65 % na 227,75 EUR/t (september 2026), za týždeň je nižšie o 2,98 %. Na CBOT naopak pšenica (+1,56 %) aj kukurica (+1,39 %) v eurovom prepočte spevneli; euro zároveň oslabilo o 0,19 % voči doláru, takže v samotných dolároch bol rast o čosi menší.

Výhľad

Kľúčové bude sledovať, či sa do cien pšenice vráti geopolitická riziková prémia – prípadné nové narušenie čiernomorskej lodnej dopravy by ju mohlo opäť zdvihnúť. Pri repke sa s postupnou expiráciou augustového kontraktu pozornosť trhu presúva na novembrový termín dodania, ktorý sa stáva novým referenčným kontraktom; jeho smer bude naďalej určovať najmä vývoj ceny ropy a trhu s rastlinnými olejmi. Prudké pohyby posledných dní pritom čiastočne súvisia aj s dobiehajúcim augustovým kontraktom, takže novembrový termín môže dať čistejší obraz o tom, kam olejniny smerujú. Do tretice bude trh sledovať postup žatvy na severnej pologuli a signály o veľkosti svetovej ponuky.